Futures

ΣΥΜΒΟΛΑΙΑ ΜΕΛΛΟΝΤΙΚΗΣ ΕΚΠΛΗΡΩΣΗΣ (FUTURES)

Το συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης (ΣΜΕ) είναι μια συμφωνία αγοράς ή πώλησης μιας συγκεκριμένης ποσότητας που αφορά ένα υποκείμενο τίτλο (underlying instrument) σε συγκεκριμένη μελλοντική ημερομηνία και σε συγκεκριμένη, προσυμφωνημένη τιμή. Οι υποκείμενοι τίτλοι μπορεί να είναι εισηγμένες μετοχές εταιριών (stock future), χρηματιστηριακοί δείκτες (index future), προιόντα (commodities) ή νομίσματα (currencies).
Ο πωλητής ενός συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης συμφωνεί να παραδώσει το υποκείμενο αγαθό (underlying instrument) σε μία μελλοντική ημερομηνία σε μία προκαθορισμένη τιμή, ενώ ο αγοραστής αναλαμβάνει την υποχρέωση να παραλάβει το αγαθό στην ίδια προκαθορισμένη τιμή.

Τα Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης μπορούν να χρησιμοποιηθούν για τρεις λόγους:
α) κερδοσκοπία για την πορεία της αγοράς.
β) αντιστάθμιση του χαρτοφυλακίου από μία απρόβλεπτη κίνηση της αγοράς.
γ) arbitrage

ΓΕΝΙΚΑ ΧΑΡΑΚΤΗΡΙΣΤΙΚΑ ΣΜΕ (FUTURES)

•Τα Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης (FUTURES) μπορούν να χρησιμοποιηθούν για την προστασία του χαρτοφυλακίου από τον κίνδυνο πτώσης των τιμών, αλλά και ως βραχυχρόνια εργαλεία για την λήψη μοχλευμένης θέσης στην αγορά
•Διαπραγματεύεται σε premium ή discount, αντιπροσωπεύοντας την τάση της αγοράς, την προσδοκία και άλλα στοιχεία όπως π.χ. μερίσματα, επιτόκια.
•Κάθε συμβόλαιο έχει πολλαπλασιαστή, όπου με την μεταβολή της τιμής του, δημιουργείται κέρδος ή ζημιά. Στον FTASE20 o πολλαπλασιαστής είναι 5 Ευρώ.
•Κλείσιμο θέσης γίνεται κάνοντας την αντίθετη κίνηση. Δηλαδή αν αρχικά έχουμε πουλήσει, αγοράζουμε για να κλείσουμε τη θέση μας.
•Ο επενδυτής καλείται να καταβάλει ως περιθώριο ασφάλισης (margin), ποσοστό επί της ονομαστικής αξίας του συμβολαίου.
•Η ημερήσια εκκαθάριση των futures γίνεται με τη μέθοδο mark to market, όπου κέρδη και ζημιές χρεωπιστώνονται καθημερινά στο λογ/σμό του επενδυτή.
•To margin μπορεί να καλυφθεί και με μετοχές (collaterals), οι οποίες αποτιμώνται με 65% για μετοχές του 20αρη και 50% οι υπόλοιπες.
•Η εκκαθάριση και οι προμήθειες γίνονται μόνο με μετρητά

Διαγραμματική απεικόνιση long futures θέσης και short futures θέση.

Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης στον FTSE20

Κύρια Χαρακτηριστικά

Υποκείμενο Προιον: FTSE 20

Μέγεθος Συμβολαίου: 5 επί την τιμή του FTSE20 π.χ. 5*2013=10065 ευρώ

Μεταβολή τιμής: 0.25 μονάδες δείκτη = 1,25ευρώ

Ημέρα λήξης: 3η Παρασκευή κάθε μήνα λήξης

Μήνες λήξης: Μάρτιος, Ιούνιος, Σεπτέμβριος και Δεκέμβριος

Εκκαθάριση: Χρηματικός διακανονισμός στην τελική τιμή κλεισίματος του FTSE20

Περιθώριο ασφάλισης: 12% της ονομαστικής αξίας του FTSE20

ΜΕΤΟΧΕΣ ΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ ΤΟΝ FTSE20

Κωδικός Μετοχής % Συμμετ
ΑΛΦΑ 10,93
ΑΤΕ 0,63
ΒΙΟΧΚ 0,82
ΔΕΗ 3,09
ΕΕΕΚ 3,86
ΕΛΛΑΚΤΩΡ 1,33
ΕΛΠΕ 1,52
ΕΤΕ 20,77
ΕΥΡΩΒ 8,19
ΙΝΛΟΤ 1,68
ΚΥΠΡ 7,21
ΜΑΡΦΒ 5,53
ΜΙΓ 4,81
ΜΟΗ 0,83
ΜΥΤΙΛ 1,05
ΟΠΑΠ 8,12
ΟΤΕ 7,34
ΠΕΙΡ 8,07
ΤΙΤΚ 2,78
ΤΤ 1,45

Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης στον FTSE40

Κύρια Χαρακτηριστικά

Υποκείμενο Προιον: FTSE 40

Μέγεθος Συμβολαίου: 5 επί την τιμή του FTSE40 π.χ. 5*4800=24000 ευρώ

Μεταβολή τιμής: 0.5 μονάδες δείκτη = 2,5ευρώ

Ημέρα λήξης: 3η Παρασκευή κάθε μήνα λήξης

Μήνες λήξης: Μάρτιος, Ιούνιος, Σεπτέμβριος και Δεκέμβριος

Εκκαθάριση: Χρηματικός διακανονισμός στην τελική τιμή κλεισίματος του FTSE40

Περιθώριο ασφάλισης: 12% της ονομαστικής αξίας του FTSE40
ΜΕΤΟΧΕΣ ΠΟΥ ΑΠΟΤΕΛΟΥΝ ΤΟΝ FTSE40

Κωδικός Μετοχής % Συμμετ
ΑΒΑΞ 1,56
ΑΒΚ 1,86
ΑΛΑΠΙΣ 13,1
ΑΝΕΚ 2,25
ΑΡΑΙΓ 1,12
ΑΡΒΑ 1,42
ΑΣΤΗΡ 0,61
ΒΩΒΟΣ 4,99
ΓΕΚ 3,63
ΓΤΕ 1,71
ΔΟΛ 1,08
ΕΛΒΑ 0,86
ΕΥΔΑΠ 3,12
ΕΥΠΡΟ 1,44
ΕΥΡΟΜ 0,41
ΕΧΑΕ 5,22
ΙΑΤΡ 0,72
ΙΝΤΚΑ 1,74
ΚΟΥΕΣ 0,5
ΛΑΜΔΑ 0,9
ΜΕΤΚ 3,5
ΜΗΧΚ 1,54
ΜΙΝΟΑ 2,26
ΜΠΕΛΑ 7,37
ΟΛΘ 0,86
ΠΡΟ 3,14
ΡΟΚΚΑ 1,66
ΣΑΡ 2,85
ΣΙΔΕ 4,21
ΣΠΡΙ 0,76
ΣΦΑ 0,68
ΣΩΛΚ 0,65
ΤΕΝΕΡΓ 2,66
ΤΕΡΝΑ 1,56
ΥΓΕΙΑ 3,22
ΦΟΛΙ 3,9
ΦΟΡΘ 2
ΦΡΙΓΟ 2,58
ΦΡΛΚ 5,53
ΧΑΚΟΡ 0,87
Παράμετροι Υπολογισμού Περιθωρίων (RIVA)
Συμβόλαια Μελλοντικής Εκπλήρωσης
Υποκείμενο
Μεταβολή Υποκειμένου
FTASE 8%
FT40M 8%
ETE 14%
HTO 10%
INTRK 18%
ALPHA 12%
EEEK 12%
OPAP 12%
PPC 12%
EUROB 12%
TPEIR 12%
COSMO 12%
EXAE 16%
TITK 12%
TEMP 12%
ATTICA 16%
GEK 16%
ELTEX 16%
INLOT 18%
MIG 24%
MYTIL 18%
MOH 14%
TT 12%
BIOX 18%
BOC 16%
ATE 16%
ELPE 14%
MARFB 16%
METKK 20%
SIDE 24%